HBS Working Knowledge publicó un reporte  interesante hoy.-  Persistencia del éxito en el emprendimiento.  No dejes que el título te engañe. Este es un documento que vale la pena  leer, fue respaldado por la escuela de negocios de Harvard y la Fundación de Ciencia Nacional (E.U.A.).  La información se obtuvo de la base de datos de Venture Source para el período de 1975-2003.  Venture Source contiene información detallada sobre compañías y los diversos procesos de financiamiento, de cada empresa que ha admitido públicamente haber financiado su capital de riesgo. El documento define como “exitosa” a una compañía de capital de riesgo financiado  que logra su primera OPV (“IPO” por sus siglas en inglés).

Los hallazgos de dicho documento incluyen:

Un emprendedor con un capital de riesgo respaldado que tiene éxito en su empresa, tiene un 30% más de posibilidades de tener éxito en su siguiente empresa; los emprendedores que han fracasado en con su anterior compañía, tienen un 20% de posibilidades de ser exitosos con su segunda empresa con capital de riesgo respaldado. Y los emprendedores novatos tienen un 18% de posibilidades de éxito.

Un emprendedor exitoso en su primera compañía con capital de riesgo respaldado, demuestra fuertemente mejores habilidades al escoger sus oportunidades de mercado, y el tiempo correcto para la incursión en el mercado de su siguiente empresa.

El emprendedor exitoso en su primera empresa con respaldo de capital de riesgo, pudiera obtener con mayor facilidad la credibilidad de proveedores y clientes en su siguiente proyecto.

Los registros del seguimiento son mucho mejores calculadores de éxito, que la riqueza o suerte del emprendedor exitoso.  Los Emprendedores en serie respaldados con un capital de riesgo reciben financiamiento de manera temprana en el desarrollo de la compañía,  a comparación de otros emprendedores buscando financiamiento.  Desafortunadamente el artículo no discute si los emprendedores en serie exitosos permanecen dentro de la misma industria, pero la mención de las relaciones con los proveedores y clientes, lo sugiere.

También este documento confirma diversos puntos de “sabiduría convencional” acerca de capitales de riesgo:

Los capitales de riesgo prefieren emprendedores en serie, especialmente los exitosos.
El enfoque del capital de riesgo en la oportunidad del mercado y la incursión en el tiempo apropiado, son probablemente los dos factores más importantes al seleccionar inversiones potenciales.

Los capitales de riesgo prefieren financiar a previamente exitosos emprendedores en serie, antes que a los novatos.  Sospecho que todos los hallazgos de esta investigación permanecerían reales  si el “éxito” se hubiera definido como un retorno de 10 veces el  capital de riesgo, en lugar del logro de la primera OPV.

Aquí está un publicado previo sobre un documento académico sobre la toma de decisiones de capital de riesgos.

El documento completo está disponible  en la siguiente liga Download 09-028. Los autores del reporte son  Paul A. Gompers, Anna Kovner, Josh Lerner y David S.

Publicado original en ingles en sophisticatedfinance.typepad.com